Spread-Optionen und Spread Trading Spread Option Handel ist eine Technik, die verwendet werden kann, um in bullish, neutral oder bearish Bedingungen profitieren. Es geht grundsätzlich darum, das Risiko auf Kosten der Begrenzung des Gewinns zu begrenzen. Spread Trading ist definiert als Eröffnung einer Position durch den Kauf und Verkauf der gleichen Art von Option (dh Call oder Put) zur gleichen Zeit. Zum Beispiel, wenn Sie eine Call-Option für Lager XYZ kaufen und verkaufen eine andere Call-Option für XYZ, sind Sie in der Tat verteilt Handel. Wenn Sie eine Option kaufen und eine andere verkaufen, begrenzen Sie Ihr Risiko, da Sie den genauen Unterschied zwischen dem Verfallsdatum oder dem Ausübungspreis (oder beiden) zwischen den beiden Optionen kennen. Dieser Unterschied ist bekannt als die Ausbreitung, daher der Name dieser verbreiteten Trettechnik. Spread Handel wird durch den Kauf einer Option durchgeführt. Und den Verkauf einer Option des gleichen Typs für denselben Bestand. Diese Technik beschränkt Ihr Risiko. Da du die Ausbreitung zwischen den beiden Optionen kennst. Allerdings sind auch die Gewinne begrenzt. Mit dieser Technik können verschiedene Strategien durchgeführt werden. Die wichtigsten sind vertikale Spreads, horizontale Spreads und diagonale Spreads. Eine Vertical Spread ist eine Spread-Option, bei der die 2 Optionen (die, die Sie gekauft haben, und die, die Sie verkauften) das gleiche Ablaufdatum haben, aber sich nur im Ausübungspreis unterscheiden. Zum Beispiel, wenn Sie eine 60 Juni Call Option gekauft und verkauft eine 70 Juni Call Option, haben Sie eine Vertical Spread erstellt. Lassen Sie uns einen Blick darauf werfen, warum Sie das tun würden. Nehmen wir an, wir haben eine Aktie XYZ, die derzeit bei 50 Preisen. Wir denken, dass die Aktie steigen wird. Allerdings denken wir nicht, dass der Aufstieg erheblich sein wird, vielleicht nur eine Bewegung von 5. Wir initiieren dann eine Vertical Spread auf diesen Bestand. Wir kaufen eine 50 Call Option und verkaufen eine 55 Call Option. Nehmen wir an, dass der 50 Call eine Prämie von 1 hat (seit seinem nur In-The-Money), und der 55 Call hat eine Prämie von 0,25 (seit seinem 5 Out-Of-The-Money). Also bezahlen wir 1 für die 50 Call und verdienen 0,25 aus dem 55 Call, was uns einen Gesamtbetrag von 0,75 gibt. Zwei Dinge können passieren. Der Bestand kann entweder steigen, wie vorhergesagt oder unter den aktuellen Preis fallen. Schauen wir uns die 2 Szenarien an: Szenario 1. Der Preis ist auf 45 gefallen. Wir haben einen Fehler gemacht und die falsche Preisbewegung vorhergesagt. Jedoch, da beide Anrufe Out-Of-The-Money sind und nicht wertlos sind, müssen wir nichts tun, um die Position zu schließen. Unser Verlust wäre die 0,75, die wir für diese ausgedehnte Handelsübung ausgegeben haben. Szenario 2 Der Preis ist auf 55 gestiegen. Der 50 Call ist jetzt 5 In-the-Money und hat eine Prämie von 6. Der 55 Call ist jetzt nur In-the-Money und hat eine Prämie von 1. Wir können nicht nur bis zum Verfallsdatum warten , Weil wir einen Anruf verkauften, der nicht von Aktien abgedeckt ist, die wir besitzen (dh ein Naked Call). Wir müssen daher unsere Position vor Ablauf verbergen. Also müssen wir die 50 Call, die wir früher gekauft haben, verkaufen und den 55 Call zurückkaufen, den wir früher verkauften. So verkaufen wir die 50 Call for 6, und kaufe die 55 Call zurück für 1. Diese Transaktion hat uns 5 verdient, was zu einem Nettogewinn von 4,25, unter Berücksichtigung der 0,75, die wir früher verbracht haben. Was passiert, wenn der Preis der Aktie auf 60 stattdessen Heres springt, wo der - begrenzte Risiko begrenzte Profit-Ausdruck kommt. Bei einem aktuellen Preis von 60, wäre die 50 Call 10 In-The-Money und würde eine Prämie von 11 haben Die 55 Call wäre 5 In-the-Money und würde eine Prämie von 6. Closing die Position wird uns noch 5 geben, und noch geben uns einen Netto-Gewinn von 4,25. Im tabellarischen Format: Sobald beide Anrufe in-the-Money sind, wird unser Gewinn immer durch den Unterschied zwischen den Ausübungspreisen der 2 Anrufe, abzüglich des Betrags, den wir am Anfang bezahlt haben, begrenzt. In der Regel, sobald der Aktienwert über den unteren Aufruf geht (der 50 Aufruf in diesem Beispiel), beginnen wir, Gewinn zu erzielen. Und wenn es über den höheren Anruf geht (die 55 Call in diesem Beispiel), erreichen wir unseren maximalen Gewinn. Also warum sollten wir diese Spread-Option ausführen wollen Wenn wir gerade eine einfache Call-Option gemacht hätten, hätten wir die 1 für den 50 Call kaufen müssen. In dieser Spread-Trading-Übung mussten wir nur noch 0,75 ausgeben, also der - begrenzte Risikoausdruck. So riskieren Sie weniger, aber Sie werden auch weniger profitieren, da jede Preisbewegung über den höheren Anruf nicht mehr Gewinn verdienen wird. Daher eignet sich diese Strategie für mäßig bullische Aktien. Diese besondere Ausbreitung, die wir soeben durchgeführt haben, ist als Bull Call Spread bekannt. Da wir einen Call Spread mit einer zinsbulligen oder aufwärts gerichteten Erwartung durchgeführt haben. Ähnlich, Bull Put Spreads. Bear Call Spreads und Bear Put Spreads basieren alle auf der gleichen Technik und Funktion ganz gleich. Bull Put Spreads sind Strategien, die auch in einem bullish Markt verwendet werden. Ähnlich wie die Bull Call Spread, Bull Put Spreads verdienen Sie begrenzten Gewinn in einem Aufwärtstrend. Wir implementieren Bull Put Spreads durch den Kauf einer Put Option, und durch den Verkauf einer anderen Put Option eines höheren Ausübungspreises. Die Bärspreads ähneln den Bull Spreads, aber arbeiten in die entgegengesetzte Richtung. Wir würden eine Option kaufen, dann verkaufen eine Option eines niedrigeren Ausübungspreises, da wir den Aktienkurs fallenlassen. Ein Vertical Spread ist ein Verbreitung, wo die Optionen, die Sie kaufen und verkaufen, nur im Ausübungspreis unterscheiden. Ein Bull Call Spread ist ein Verbreitung auf einem bullish Lager durchgeführt. Sie kaufen einen Anruf zu einem bestimmten Ausübungspreis und verkaufen einen Anruf mit einem höheren Ausübungspreis. Breakeven tritt auf, wenn die Aktie über dem niedrigeren Ausübungspreis steigt, und ein maximaler Gewinn tritt ein, wenn die Aktie über dem höheren Ausübungspreis steigt. Wir sehen jetzt eine Horizontale Spreads Optionen. Horizontale Spreads, sonst bekannt als Time Spreads oder Kalender Spreads, sind Spreads, wo die Streik Preise der 2 Optionen bleiben die gleichen, aber die Ablaufdaten unterscheiden sich. Um zu rekapitulieren: Optionen haben einen Zeitwert mit ihnen verbunden. Im Allgemeinen, im Laufe der Zeit, verliert eine Optionsprämie den Wert. Je näher man zum Verfallsdatum kommt, desto schneller fällt der Wert ab. Diese Ausbreitung nutzt diesen Prämienverfall. Schauen wir uns ein Beispiel an. Lasst uns sagen, wir sind jetzt Mitte Juni. Wir beschließen, eine horizontale Spread auf einer Aktie durchzuführen. Für einen bestimmten Ausübungspreis, sagen wir, dass die August-Option eine Prämie von 4 hat und die September-Option eine Prämie von 4,50 hat. Um eine horizontale Verbreitung zu initiieren, würden wir die nähere Option (in diesem Fall August) verkaufen und die weitere Option (in diesem Fall September) kaufen. So verdienen wir 4,00 aus dem Verkauf und verbringen 4,50 auf den Kauf, netting uns eine 0,50 Kosten. Läßt sich bis Mitte August schnell vorankommen. Die August-Option nähert sich schnell dem Verfallsdatum, und die Prämie ist drastisch gesunken, sagen wir auf 1,50. Allerdings hat die September-Option noch noch ein paar Monate Raum, und die Prämie hält immer noch stabil bei 3,00. An dieser Stelle würden wir die Spread-Position schließen. Wir kaufen die August-Option für 1,50 und verkaufen die September-Option für 3,00. Das gibt uns einen Gewinn von 1,50. Wenn wir unsere anfänglichen Kosten von 0,50 abziehen, bleiben wir mit einem Gewinn von 1,00. Das ist im Grunde, wie eine horizontale Verbreitung funktioniert. Die gleiche Technik kann auch für Puts verwendet werden. Eine Diagonal Spread Option ist grundsätzlich ein Spread, bei dem sich die 2 Optionen sowohl im Basispreis als auch im Verfallsdatum unterscheiden. Wie zu sehen ist, enthält diese Ausbreitung viele Variablen. Es ist zu komplex und über den Rahmen dieses Leitfadens hinaus. Eine horizontale Verbreitung ist ein Spread, bei dem sich die 2 Optionen im Verfallsdatum unterscheiden. Sie verkaufen die Closer-Option und kaufen die Option weiter. Sie schließen die Position, sobald sich das Closer-Ablaufdatum nähert. Eine Diagonalverbreitung ist eine Ausbreitung, bei der sich sowohl die Streikpreise als auch die Verfallsdaten unterscheiden. Wir hoffen, dass Sie diesen Führer genossen haben und profitierten von den einfacheren Begriffen, die wir verwendet haben, um den Optionshandel zu beschreiben. Beachten Sie, dass wir im gesamten Leitfaden keine zusätzlichen Kosten wie Provisionen und Unterschiede in den bidask-Preisen berücksichtigt haben. Einschließlich diese würden diese Anleitung mehr kompliziert haben, als wir wollten. Bitte beachten Sie, dass diese Kosten bestehen und wird Ihre Kosten hinzufügen und senken Sie Ihre Gewinne. Wenn Sie auf anspruchsvollere Strategien, die komplexere Kombinationen von Option Käufe und Verkäufe beinhalten wollen, lesen Sie sich unsere Advanced Options Strategies Guide. Und wenn Sie daran interessiert sind, über technische Analysen und technische Indikatoren zu lernen, besuchen Sie unsere Technical Analysis Guide, wenn Sie dies noch nicht getan haben.5 Grundlegende Optionen Strategien erklärt Die Fähigkeit, Risiko zu beeinflussen Belohnung genau ist einer der Gründe Händler weiterhin Flock auf Optionen. Während ein Verständnis von einfachen Anrufen und Putten ist genug, um loszulegen, Hinzufügen von einfachen Strategien wie Spreads, Schmetterlinge, Kondoren, Straddles und erwürgt kann Ihnen helfen, besser definieren Risiko und sogar eröffnen Handel Chancen, die Sie didnrsquot haben Zugang zu zuvor. Obwohl es vielleicht erschreckend anfällig auf diese Strategien zu setzen, itrsquos wichtig, um die meisten erinnern sind nur eine Kombination von Anrufen und Puts, sagt Marty Kearney, leitender Lehrer am CBOE Options Institute. LdquoThese Namen kamen so, dass Leute, die telefonieren in Aufträgen zu handelnden Schreibtischen konnten sehr schnell vermitteln, was sie tun wollten. Dies sind alle ziemlich grundlegende Strategien, nur die Dinge auf eine Notch. rdquo Ein Anruf gibt dem Käufer das Recht, aber nicht die Verpflichtung, den zugrunde liegenden Vermögenswert zum gekauften Ausübungspreis zu kaufen. Ein Put gibt dem Käufer das Recht, aber nicht die Verpflichtung, den zugrunde liegenden Vermögenswert zum gekauften Ausübungspreis zu verkaufen. Eine Optionsverteilung ist eine beliebige Kombination von mehreren Positionen. Dies kann auch den Kauf eines Anrufs und den Verkauf eines Anrufs, den Kauf eines Put-and-Selling ein Put, oder den Kauf von Aktien und den Verkauf des Anrufs (was wäre ein Cover zu schreiben). Für unsere Zwecke werden wir genauer auf eine vertikale Anrufstierausbreitung schauen, die verwendet wird, wenn wir erwarten, dass der Preis des zugrunde liegenden Bestands steigt, obwohl diese gleichen Prinzipien auf Stier angewendet werden können, breiten sich auf, breiten sich auf und breiten sich aus Setzte sich aus. Grundsätzlich sind vertikale Spreads ein Richtungsspiel, sagt Joseph Burgoyne, Direktor des institutionellen und Einzelhandelsmarketings für den Options Industry Council, was bedeutet, dass der Investor eine Meinung haben muss, ob der Basiswert nach oben oder unten gehen wird. Darüber hinaus, während sie ein begrenztes Risiko haben, haben sie auch eine begrenzte Belohnung. Kearney erklärt, ldquoWhat Irsquom, das betrachtet, ist, dass ich den Vorrat kontrollieren möchte, und ich denke, dass wersquore zu einem bestimmten Dollarbetrag geht. Irsquom, der bereit ist, irgendetwas oben aufzugeben, rdquo sagt er. Für unser Beispiel eines vertikalen Anrufs Stier verbreiten, verwendet er einen Aktienhandel bei 63, dass er glaubt, wird mindestens auf 70 gehen. Sie können einfach kaufen entweder die Aktie oder einen einzigen Anruf, aber durch den Kauf der Stier Anruf gespreizt sind Sie in der Lage, Besser einschränken In Kearneyrsquos Beispiel, setzen wir auf die 60-70 vertikale Anrufverbreitung, die aus dem Kauf eines in-the-money 60 Call und Verkauf eines Out-of-the-money 70 Anruf besteht. Weil wir die 70 Aufforderung verkauften, beschränken wir den Höchstwert unserer Ausbreitung auf 10 (minus Provisionen), aber wir senken unsere breakeven für den Handel wegen der Gutschrift, die wir verdient haben, den 70 Anruf zu verkaufen. Darüber hinaus ist unser Verlust auf die Kosten der Spread begrenzt. Verwandte ArtikelOption Spread Strategies 1313 Von John Summa. CTA, PhD, Gründer von OptionsNerd Zu oft, neue Händler springen in die Optionen Spiel mit wenig oder kein Verständnis davon, wie Optionen Spreads können eine bessere Strategie Design bieten. Mit ein wenig Aufwand können die Händler jedoch lernen, wie man die Flexibilität und die volle Leistungsfähigkeit der Optionen als Handelsfahrzeug nutzen kann. In diesem Sinne, weve zusammen stellen die folgenden Optionen verbreitet Tutorial, die wir hoffen, wird die Lernkurve verkürzen. Die Mehrheit der an Börsen gehandelten Optionen erfolgt in Form von sogenannten Outrights (d. H. Dem Kauf oder Verkauf einer Option auf eigene Faust). Auf der anderen Seite, was die Branche komplexe Trades ausmachen, ist nur ein kleiner Teil des Gesamtvolumens der Trades. In dieser Kategorie finden wir den komplexen Handel als Option bekannt. Mit einer Optionsverbreitung werden zwei verschiedene Optionsströme im Rahmen einer begrenzten Risikostrategie kombiniert. Während die Grundidee einfach ist, können die Implikationen bestimmter Spreizkonstruktionen etwas komplizierter werden. Dieses Tutorial soll Ihnen helfen, besser zu verstehen, Option Spreads, ihre Risikoprofile und Bedingungen für den besten Gebrauch. Während der allgemeine Begriff einer Ausbreitung ziemlich einfach ist, ist der Teufel, wie sie sagen, immer in den Details. Dieses Tutorium wird Ihnen beibringen, welche Option sich ausbreitet und wann sie benutzt werden sollten. Youll auch lernen, wie man das potenzielle Risiko (gemessen in der Form der Griechen - Delta. Theta Vega) mit den verschiedenen Arten von Spreads verwendet, je nachdem, ob Sie bärisch, bullish oder neutral sind. Also, bevor Sie in einen Handel springen Sie denken, Sie haben herausgefunden, lesen Sie weiter zu lernen, wie eine Ausbreitung könnte besser passen die Situation und Ihre Marktaussichten. Wenn Sie einen Auffrischungskurs auf den Grundlagen der Optionen und der Optionsterminologie benötigen, bevor Sie tiefer gehen, empfehlen wir Ihnen, unsere Optionen Grundlagen Tutorial. Option Spreads: Verkaufen und Kaufen, um eine Spread Formulieren Wenn Sie kaufen oder verkaufen einen Anruf oder ein Put Option, Sie verwenden nur einen Optionsstreik und definieren den Handel in einem einzigen Vertragsmonat mit einem Verfallsdatum und immer nur einem Basiswert. Die Griechen gelten nur für diese Option. Allerdings, je nach Art der Spread-Handel, die Sie verwenden können, können Sie nicht nur verschiedene Streiks, sondern mehrere Monate und in einigen Fällen (beim Handel Futures-Optionen), mehrere zugrunde liegende Verträge. Aber bevor wir uns vor uns befinden, fangen wir an, in einer grundlegenden Ausbreitung zu denken und was das bedeutet. Wenn wir die Idee einer Ausbreitung auf ihre grundlegendste oder wesentliche Eigenschaft reduzieren würden, müsste es sein, dass sie zwei Optionskontrakte verwenden, die als Beine der Ausbreitung bekannt sind. Mit zwei Beinen bedeutet einfach, dass Sie kombinieren, zum Beispiel eine Call-Option, die Sie kaufen (verkaufen) mit einer Call-Option, die Sie verkaufen (kaufen). Deshalb nehmen Sie beide Seiten des Marktes in allen Spreads (Kauf oder Verkaufen). Das ist der einfache Teil. Während die Ausbreitung ein einfaches Konzept ist, kann es in der Praxis ein bisschen schwieriger werden - vor allem in Bezug auf die Implikationen für Gewinnverlust bei einer direkten Bewegung des Basiswertes. Viele Händler sind weniger wahrscheinlich, um Risikoabmessungen von Theta und Vega gemessen, aber das macht sie nicht weniger wichtig. Diese Griechen, die in Abbildung 1 gezeigt sind, sind wichtige Maßnahmen des Risikos, also können wir einen Moment nehmen, um sie zu überprüfen. (Für weitere Einblicke sehen Sie, um die Griechen kennenzulernen und die Griechen zu benutzen, um Optionen zu verstehen.) Delta ist ein Maß für die Exposition gegenüber Preisänderungen, Vega ist ein Maß für die Exposition gegenüber Volatilitätsänderungen und Theta ist ein Maß für die Exposition gegenüber Zeitwertverfall . (Weitere Informationen hierzu finden Sie unter Die Bedeutung des Zeitwertes.) Bei einer Ausbreitung mit zwei Beinen sehen sich diese Risikomaßnahmen auf die gesamte Position (d. h. Position Delta, Position Theta, Position Vega). Die Position Griechen werden weiter unten erklärt werden, da wir jede Art von Verbreitung in diesem Tutorial diskutiert untersuchen. Abbildung 1 - Die wichtigste Option Griechen Da ein Spread Handel immer die Verwendung von mehr als einer Option Ausübungspreis beinhaltet, können wir untersuchen, was das bedeutet in Bezug auf die Griechen. Denken Sie daran, dass, wenn Sie einen Anruf zu kaufen, zum Beispiel, Sie sind ausgesetzt, um das Risiko einer falschen Bewegung des zugrunde liegenden (d. H. Sie wollen nicht, dass die Aktie fallen). Oder vielleicht sehen Sie das Risiko von einem zu langsamen Anstieg des zugrunde liegenden und potenziellen Verlustes aus Zeitwertverfall (d. H. Sie wollen eine zinsbullige Bewegung des zugrunde liegenden und Sie wollen es so schnell wie möglich). Aber wenn Sie eine Ausbreitung konstruieren, die sowohl Verkauf und Kauf Optionen als zwei Seiten oder Beine der Ausbreitung beinhaltet, nehmen Sie die andere Seite des Handels in den zugrunde liegenden. Dies ändert grundsätzlich das Risiko, mit dem Sie konfrontiert sind. Jetzt, da Sie einen Anruf verkauft und einen Anruf gekauft haben (zum Beispiel), haben Sie weniger Risiko von einem Marktrückgang und vom Verfall der Prämie (da der Anruf, den Sie verkauft haben, von diesen Entwicklungen profitieren wird), anstatt sich zu stellen Das Risiko einer falschen Bewegung, wie oben erwähnt, wenn in einem langen Anruf oder ein Markt, der sich zu langsam in Ihre beabsichtigte Richtung bewegt. Mit anderen Worten, der Erwerb des fraglichen Aufrufs, angesichts einer bullischen Aussichten, wird durch den Verkauf eines weiteren Out-of-the-money (FOTM) Aufrufs subventioniert (die gesammelte Zeitspanne sammelt den Kaufpreis des erworbenen Anrufs) . Bei der Begrenzung des Risikos (wir werden hier unten mit einem Beispiel zurückkommen), es begrenzt auch die Exposition gegenüber Zeitwertverfall (die kurzen Anrufgewinne im Laufe der Zeit) und die Abwärtsbewegungsbewegung (die kurzen Anrufgewinne hier auch). Sie könnten sich fragen, wie Sie von einer Ausbreitung profitieren können, wenn Sie kaufen und verkaufen einen Anruf (oder setzen), dass beide Gewinne und verliert mit nicht nur falsche Bewegungen oder keine Bewegung, sondern auch mit der richtigen Bewegung in den richtigen Zeitrahmen. Die Antwort findet sich bei der Betrachtung der verschiedenen Auseinandersetzungen und der daraus resultierenden Differentialposition Theta, Delta und Vega, die sich aus einer bestimmten Spread-Konstruktion ergeben. Das Wort Differential ist eine ausgefallene Art, die Netto-Theta-, Delta - oder Vega-Werte zu beschreiben (was wir nach dem Kombinieren der einzelnen griechischen Werte auf jedem Bein haben) der Ausbreitung. Wenn Sie verwirrt sind, werden die folgenden Beispiele dazu beitragen, diese etwas abstrakte Diskussion konkreter zu machen. Denken Sie daran, dass mit einer endgültigen Option haben Sie ein Maß für Theta, Delta und Vega (unter anderen Risikomaßnahmen bekannt als die Griechen). Wenn du eine Ausbreitung mit verschiedenen Optionsschlägen konstruierst, kombinierst du in Wirklichkeit das Delta, Vega und Theta jedes Streiks zu einem Handel, der dir eine Position griechisch gibt. Wenn Sie zum Beispiel die beiden Delta-Werte jeder Option in einem Spread kombinieren, haben Sie jetzt ein Netto-Delta oder eine Position Delta, die negativ sein kann (Netto-Short-Markt) oder positiv (Netto-Long-Markt). Das gilt für Vega und Theta, ebenso wie die anderen Griechen, aber die Implikationen der Zeichen auf den Werten sind anders, wie wir später besprechen werden. (2) Negative, Positive und Neutral Delta Vor dem Betrachten der am häufigsten verwendeten Spreads mit Call - und Put-Optionen können wir uns unsere Idee der Position Griechen näher anschauen Und erforschen, was das bedeutet in Bezug auf die risikoorientierte Geschichte.
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